本來我對鈾產業的股票並不太關注，但因當下凡跟AI 有關的產業主題，都會被熱炒，而這兩年大型科企紛紛轉向核能發電以支撐 AI 算力，預計從 2026 年開始，全球鈾礦的供應缺口將逐年擴大，現時缺口約 1,400 噸，到 2028 年可能擴大到 6,000 噸以上，這將持續推升天然鈾的價格。
這一兩天的科企財報，亦顯示數據中心的資本投入，須持續擴大，就更鮮明預示未來鈾需之殷切。
就港股而言，資金若要配置於這方面，就只得中廣核礦業這股票，是幾乎無可替代的選擇，中廣核礦業有三個增長點：
「拿更多的貨」：這是中廣核礦業最扎實的「量之增長」，目前哈薩克斯坦的扎爾帕克（Zhalpak）礦床是其頭號增長引擎，該礦床正在快速擴產，預計 2026 年產量將達到 280 噸鈾，而到 2027 年將翻倍跳升至 500 噸鈾。
「賣更高的價」：以前中廣核礦業賣給母公司中廣核（CGN）的價格是固定的，因此吃不到國際鈾價大漲的紅利。但從 2026 年起，定價機制開始「隨行就市」，新修訂的關連交易協議（2026-2028）將現貨價格佔比提升至 70%，意味如果國際鈾價維持在高位（目前市場預期中性在 $85-$95/lb 區間），公司的利潤彈性會顯著增強；再者，協議中剩餘 30% 的固定價格部分，也從原來的低位大幅上調至每磅 $94 美元以上。這相當於為利潤鎖定了一個非常高的「保底線」。
「吃更大的缺口」：就是上述首段所指的缺口。
這股票屬增長型，即只可追求股價爆升所帶來的資本增值，至於股息回報，很低，不夠一釐。
未來一周，這股票也在我監察之內，看看能否執點便宜貨，然後伺機等其股價爆升賺出。
