有小紅書粉絲問：
「匯豐（HSBC）最近出的Coco bond，零售投資者是不是買不了？」
是的，匯豐最近發行的AT1，即額外一級資本債券，基本上是「不供」一般零售散戶入手的。
在香港市場，金融機構只會將這類債券開放給專業投資者交易，即個人投資組合或總資產達 800 萬港元或以上；或機構投資者，如銀行、基金、保險公司等等。
即使散戶透過某些私人銀行或特定財富管理管道想要在二級市場參與，這類 CoCo Bond 的最低認購及交易面額通常高達 20 萬美元（約 156 港元） 或更高，這與一般幾萬港元就能入手的零售債券，如綠色債券、銀色債券或普通企業高級債券，有本質上的區別。
CoCo Bond 雖然息率通常很吸引，回報率甚至可達 6.5% 至 7% 以上，但一旦觸發減記或轉股，如今回匯豐的的核心資本充足率，若跌穿特定水平，這批債券便會自動啓動本金直接永久暫時性減記，或者強制轉換為匯豐普通股股票。
而且，票息發放是「非累積」且非強制的，匯豐有權在監管要求或自身資本不足時，隨時宣佈取消派息，且事後不用補發。再者，還沒有固定的到期日，全看匯豐是否在特定年份，如於第10 年，可主動行使贖回權。
所以，我們在匯豐的手機 App 或網上銀行債券 IPO 頁面上，是看不到也買不到這類最新 CoCo Bond 的。
